Джеффри Гундлах советует запасаться деньгами и избегать частных кредитов из-за «мусорного кредитования» и завышенных оценок. Он рекомендует занять денежную позицию для защиты от краха рынка. Гундлах предупреждает, что следующим финансовым кризисом станет частное кредитование, аналогичное субстандартной ипотеке 2006 года.
Акции и облигации переоценены, а частные активы — это бомба замедленного действия, считает Джеффри Гундлах, основатель и гендиректор DoubleLine Capital. В честь 10-летия подкаста Odd Lots мы обсудили с влиятельными фигурами рынка и экономики их видение мира и изменения за последние годы.
Джеффри Гундлах Фотограф: Кайл Грильот/Bloomberg
Одно из главных изменений — отказ от политики нулевой процентной ставки (ZIRP). Хотя в этом году казначейские облигации немного подросли, Гундлах уверен, что растущее давление на государственные финансы приведет к увеличению доходности в будущем.
Мы также поговорили о золоте, огромных возможностях для американских инвесторов на международных рынках и о том, почему стоит держать больше наличных в портфелях.
На рынках, переполненных «мусорными кредитами» и завышенными оценками, Джеффри Гундлах придерживается простой стратегии: держит наличные и избегает частных кредитов.
Один из ведущих специалистов по облигациям Уолл-стрит видит переоценённые активы повсюду. В выпуске подкаста Odd Lots, приуроченном к 10-летию шоу, Гундлах подверг критике завышенные оценки на фондовом рынке и предупредил инвесторов о «чрезвычайно спекулятивных» ставках.
Основатель DoubleLine Capital советует держать 20% средств в наличных для защиты от возможного краха рынка, который он предсказывает из-за небезопасного кредитования частных компаний и чрезмерных ожиданий от искусственного интеллекта.
«Состояние фондового рынка США — одно из худших за всю мою карьеру», — заявил Гундлах. «Рынок очень спекулятивен, а спекулятивные рынки всегда достигают безумно высоких уровней».
Опытный специалист по долговым обязательствам обеспокоен тем, что рынок частного кредитования объёмом 1,7 триллиона долларов занимается «мусорными кредитами», которые могут спровоцировать новый мировой кризис. Крах автокредитора Tricolor Holdings и поставщика автозапчастей First Brands Group вновь поднял на поверхность тему, которую Гундлах часто обсуждает.
«Следующий крупный кризис на финансовых рынках будет связан с частным кредитованием», — предупредил он. «Он имеет те же признаки, что и перераспределение субстандартных ипотечных кредитов в 2006 году».
Это предупреждение является подготовкой к более широкой критике рыночных излишеств со стороны Гундлаха, охватывающей как рискованные кредиты, так и раздутые акции технологических компаний. Он особенно выделяет ставки на ИИ и центры обработки данных как примеры спекулятивного поведения.
Уолл-стрит становится всё более настороженной в отношении огромных сумм, которые компании тратят на инфраструктуру, а также высоких цен на акции компаний, находящихся в центре внимания бума ИИ. Акции производителя чипов Nvidia Corp. потеряли 8% в этом месяце, а индекс Nasdaq 100, включающий технологические компании, снизился более чем на 3%.
Гундлах советует быть крайне осторожным с импульсивными инвестициями в периоды рыночной мании, и считает, что именно в такой ситуации сейчас находится рынок.
«Нужно быть очень осторожным с импульсивными инвестициями в периоды мании — мне кажется, что именно в такой ситуации мы сейчас и находимся», — отметил он.
Источник: profinance.ru