Фото: ИЗВЕСТИЯ/Андрей Эрштрем
На предстоящем заседании Банк России, скорее всего, оставит ключевую процентную ставку на текущем уровне 16% или проведет символическое снижение на 25–50 базисных пунктов. Об этом 18 декабря заявил «Известиям» партнер Capital Lab Евгений Шатов.
По его словам, хотя инфляция формально замедляется, инфляционные ожидания остаются высокими, что ограничивает возможности для агрессивных шагов. Это дает Центральному банку пространство для смягчения, но не для резких изменений в денежно-кредитной политике. В случае небольшого снижения ставки оно будет воспринято как шаг от «экстремально жесткой» политики к более умеренной.
«Ключевым станет не решение, а сигнал по траектории. Для рынков сейчас важнее не сам уровень ставки после заседания, а то, даст ли ЦБ четкое понимание дальнейших шагов. Если регулятор прямо укажет на готовность продолжать снижение при сохранении дезинфляции, это будет воспринято как начало цикла смягчения — даже при минимальном снижении ставки. Если же формулировки останутся осторожными и условными, рынок увидит это как затяжную паузу, а ожидания по удешевлению денег сдвинутся на более поздний срок», — сказал Шатов.
Экономист также подчеркнул, что пространство для агрессивного снижения ставки в текущих условиях ограничено. Несмотря на замедление инфляции, в экономике остаются факторы, сдерживающие действия Центробанка, такие как высокий бюджетный импульс, напряженный рынок труда и быстрый рост кредитования в отдельных сегментах.
«Это означает, что регулятор будет действовать максимально аккуратно, стараясь не допустить повторного разгона инфляции. В результате даже при начале цикла смягчения ставка, скорее всего, будет снижаться медленно и неравномерно, а разговоры о быстром возврате к «нейтральным» уровням преждевременны», — пояснил Шатов.
К концу года у регулятора появилось пространство для осторожного смягчения ДКП
Член экспертного совета по развитию цифровой экономики при комитете по экономической политике Госдумы Валерий Тумин 10 декабря заявил «Известиям», что на декабрьском заседании ЦБ регулятор может рассматривать два возможных решения: снижение ставки до 16% либо сохранение ее на нынешнем уровне 16,5%. Он напомнил, что Банк России ранее обозначил ориентир на среднюю ставку в диапазоне 13–15% в 2026 году.
Источник: iz.ru